ترمز ناگهانی بورس

🔺پس از ۱۳روز صعود متوالی و ثبت رکوردهای تاریخی در بورس تهران، بازار سهام سرانجام در برابر بازگشت ریسک‌های سیاسی عقب‌نشینی کرد.

🔺معاملات دیروز در حالی با فشار فروش و خروج سنگین پول حقیقی همراه شد که تنها یک‌روز قبل، فعالان بازار ادامه‌دار بودن روند صعودی بورس را محتمل می‌دانستند.

🔺عبور شاخص کل از سقف تاریخی، ورود نزدیک به ۵۰همت پول حقیقی طی روزهای اخیر و صف‌های سنگین خرید این تصور را ایجاد کرده بود که بورس در حال آغاز یک موج صعودی جدید است.

🔺اما انتشار اخبار جدید و افزایش نگرانی‌ها نسبت به بازگشت تنش‌های سیاسی و نظامی، معادلات بازار را تغییر داد. واقعیت آن است که بخش مهمی از رشد اخیر بورس بر پایه کاهش ریسک‌های سیاسی شکل گرفته بود.

🔺سرمایه‌گذاران در هفته‌های گذشته با این فرض که احتمال تشدید تنش‌ها کاهش یافته، به سمت دارایی‌های ریسکی حرکت کردند و بازار سهام را به‌عنوان گزینه‌ای ارزنده‌تر نسبت به سایر بازارها برگزیدند.

🔺آیا ریزش شاخص‌های سهامی یک اصلاح موقت پس از رشد پرشتاب اخیر است یا آغاز موجی جدید از فشار فروش خواهد بود؟ پاسخ این سوال تا حد زیادی به تحولات سیاسی روزهای آینده وابسته است.

🔺در سناریوی نخست، اگر تنش‌های اخیر محدود باقی بماند و اخبار منفی به درگیری گسترده‌تر منجر نشود، افت فعلی می‌تواند یک اصلاح طبیعی پس از جهش سنگین بازار تلقی شود.

🔺بسیاری از نمادها پس از بازگشایی رشدهای قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند و بخشی از سهامداران نیز به‌طور طبیعی در سطوح فعلی اقدام به شناسایی سود می‌کنند. در چنین شرایطی، بازار می‌تواند پس از چند روز نوسان و تخلیه هیجانات، بار دیگر به مسیر تعادل بازگردد.

🔺سناریوی دوم اما به تشدید نااطمینانی‌ها مربوط می‌شود. درصورتی‌که ریسک‌های سیاسی افزایش یابد و چشم‌انداز روشنی از کاهش تنش‌ها در دسترس نباشد، احتمال تداوم خروج پول از بازار سهام وجود خواهد داشت.

🔺تجربه نشان داده است که بورس تهران نسبت به اخبار سیاسی حساسیت بالایی دارد و در دوره‌های افزایش ریسک، سرمایه‌های خرد به سمت بازارهایی مانند طلا، ارز و صندوق‌های کم‌ریسک حرکت می‌کنند.

منبع: دنیای اقتصاد