خروج سرمایهها از تالار شیشهای
🔺تجربه بورس تهران نشان میدهد که خروج پول حقیقیها در دورههای افزایش ریسکهای سیستماتیک، لزوما به معنای خروج دائمی سرمایه از بازار سهام نیست.
🔺بخش قابلتوجهی از این منابع معمولا بهصورت موقت در بازارهایی مانند طلا، ارز، صندوقهای درآمد ثابت یا سپردههای بانکی مستقر میشود تا سرمایهگذاران تصویر روشنتری از آینده اقتصاد و بازارها بهدست آورند.
🔺در واقع، آنچه بازگشت این منابع را تعیین میکند، نه صرفا ارزندگی سهام، بلکه کاهش سطح نااطمینانی و بهبود انتظارات است.
🔺هر زمان ریسکهای سیستماتیک فروکش کند، چشمانداز سودآوری شرکتها شفافتر شود و سرمایهگذاران نسبت به ثبات متغیرهای کلان اطمینان بیشتری پیدا کنند، جریان نقدینگی نیز میتواند بار دیگر به سمت بورس تغییر مسیر دهد.
🔺تجربه سالهای گذشته نشان داده است که سرمایه حقیقیها، اگرچه در مواجهه با شوکهای منفی با سرعت از بازار خارج میشوند، اما در صورت بازگشت اعتماد و شکلگیری چشمانداز مثبت، با همان سرعت نیز قابلیت بازگشت به بازار سهام را دارند.
🔺از این منظر، تداوم یا توقف روند خروج پول حقیقیها بیش از هر عامل دیگری به مسیر تحولات ریسکهای سیستماتیک و کیفیت انتظارات فعالان بازار در هفتههای پیشرو وابسته خواهد بود.
منبع: دنیای اقتصاد
