از اوج ۹۹ تا اوج ۱۴۰۵
🔺شش سال از یکی از روزهای تاریخی بورس تهران میگذرد؛ نکته قابلتوجه آنکه شاخص کل هم در ۱۹مرداد۱۳۹۹ و هم در ۱۹مرداد امسال، در اوج تاریخی خود قرار داشته است. این نماگر در فاصله میان این دو قله، بازدهی ۱۷۲درصدی را ثبت کرده است.
🔺در ۱۹ مرداد ۱۳۹۹، شاخص کل در محدوده ۲میلیون و ۷۸ هزار واحد قرار داشت و بازدهی آن از ابتدای سال به حدود ۳۰۵ درصد رسیده بود. تنها یک روز بعد، ورق بازار برگشت و دورهای آغاز شد که پیامدهای آن تا سالها بر رفتار معاملهگران و نگاه عمومی به بورس سایه انداخت.
🔺رشد بازار سهام در سال ۱۳۹۹ از مدتها قبل آغاز شده بود. از نیمه دوم سال ۱۳۹۸، ورود نقدینگی و افزایش تقاضا شتاب گرفت و بخش بزرگی از نمادها در مسیر صعودی قرار گرفتند. در فاصله اسفند ۱۳۹۷ تا تیر ۱۳۹۹، بورس تهران در ۱۶ ماه از ۱۷ ماه بازدهی مثبت ثبت کرد و تنها آبان ۱۳۹۸ با افت ۱.۱ درصدی همراه شد.
🔺این روند در بهار ۱۳۹۹ به اوج رسید؛ شاخص کل در این فصل ۱۴۸ درصد رشد کرد و در تیرماه نیز با جهش ۵۱ درصدی، رکوردی تاریخی برجای گذاشت. در چنین فضایی، نگرانی از جاماندن از بازار به یکی از محرکهای اصلی رفتار سرمایهگذاران تبدیل شده بود.
🔺صفهای خرید، رشد مداوم قیمتها و ورود سرمایهگذاران تازهوارد، این تصور را تقویت میکرد که روند صعودی میتواند ادامهدار باشد. با این حال، همزمان فاصله قیمت بسیاری از سهمها با ارزشهای بنیادی افزایش یافته بود و نشانههای شکلگیری حباب قیمتی بیش از گذشته به چشم میآمد.
منبع: دنیای اقتصاد
